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红姐心水论坛网站青岛啤酒靠什么赢得未来?高端化高质量发展助力

发布日期:2019-10-30 18:08   来源:未知   阅读:

  继今年年中祭出“史上最佳半年报”,新鲜出炉的三季报,亦向外界呈现出一个持续向上、充满活力的青岛啤酒。作为行业龙头,青岛啤酒深耕中高端啤酒市场,实现了销量、销售收入、净利润持续增长,现金流维持稳健,品牌价值持续攀升

  “突破商业竞争中狭隘的终局,回归到为人类社会服务的本质,才能最终成为具有全球影响力的公司,在更高的赛道上证明自己。”

  财富中文版在《中国企业靠什么抗击周期、赢得未来?》一文中所言,恰是连续14年获评“最受赞赏中国公司”的青岛啤酒(600600.SH)之真实写照。

  百年岁月中,青岛啤酒凭什么“抗击周期、赢得未来”?高质量发展无疑是关键因素。116年精益求精的酿造质量,为青岛啤酒打下了牢固的生长基础,业绩的不断向好,更是其“高质发展”的实力证明。

  继今年年中祭出“史上最佳半年报”后,新鲜出炉的三季报,亦向外界呈现出一个持续向上、充满活力的青岛啤酒。

  《投资时报》记者注意到,今年前三季度,青岛啤酒实现营业收入249亿元(人民币、下同),同比增长5.31%;实现归属于上市公司股东的净利润25.9亿元,同比增长23.15%。而25.9亿元的归母净利润也创下青岛啤酒历史新高。

  报告期内,青岛啤酒公司累计实现啤酒销量719.5万千升,其中主品牌“青岛啤酒”实现销量353.1万千升,同比增长3.1%。此外,青岛啤酒持续提升中高端品牌定位,不断促进产品结构优化升级,继续保持了在国内啤酒中高端产品市场的竞争优势。

  值得关注的是,今年9月,青岛啤酒入选恒生可持续发展企业指数系列。这一动作反映出资本市场对该公司在可持续发展领域的认可,也体现了青岛啤酒在经营发展、环境、社会及企业治理领域的突出表现。

  其在中高端产品创新发力的良好势头,亦获得包括国盛证券、中信建投、首创证券等券商研究员的关注。其中,国盛证券分析师在其新近发布的研究报告中提到,在高端及超高端类别啤酒市场中,青岛啤酒具备较强优势。中信建投饮料制造行业分析师则判断,青岛啤酒高端化稳健持续,减税确保全年增长有余裕。

  三季报的靓丽业绩依托了上半年的良好增长。2019年上半年,青岛啤酒实现营业收入165.51亿元,同比增长9.22%。实现净利润17.26亿元,同比增长23.59%,净利润创历史最高;净利润增长率创近十年最高。

  半年业绩报告披露当天,青啤A股、H股双双暴涨,A股行至涨停,H股最高涨幅达14.58%。

  同样,三季报披露当日,二级市场亦给出积极反馈。青岛啤酒A股当日股价收于47.90元/股,上浮2.24%,H股则收于46.8港元/股。

  民生证券指出,长时间以来,通过价格战抢占市场份额是国内啤酒市场竞争的主流逻辑。不过,自2014年起啤酒产量回落,叠加2016年下半年起包材等成本显著抬升,通过低价抢占市场的策略难以为继。而随着消费升级加快,高端啤酒市场呈现出逆势增长的态势。据GlobalData数据显示,2013—2018年高端及超高端啤酒在整体啤酒消费量下行期间以6.4%的复合增速增长,并且预计未来5年销量复合增速为4.9%。怎样做好人生规划?

  在这一背景下,通过改善产品结构提高高端啤酒占比,已成为争夺中国啤酒市场的一致逻辑。

  于国庆节前夕正式登陆港交所的百威亚太(,被认为是青岛啤酒打造高端品牌产品最大的竞争对手,而华润啤酒(0291.HK)牵手喜力亦被认为剑指高端市场。在逆势增长且已成为各大品牌必争之地的中国高端啤酒市场上,青岛啤酒如何加快布局,实现突围?

  《投资时报》记者注意到,青岛啤酒将原来的“1+X”战略变更为“1+1”战略,即在打造面向中低端市场的“崂山”品牌的同时,明确以“青岛”主品牌的中高端定位,并推出“奥古特”“鸿运当头”等产品加码高端市场。

  此外,依托国内一流研发平台,青岛啤酒不断以消费者需求为导向研发消费者喜好的差异化产品。如在开发“经典1903、全麦白啤、黑啤、皮尔森、青岛啤酒IPA”等高端品类的同时,持续通过国潮系列、深夜食堂罐、夜猫子啤酒等与主流IP互动,提升消费者体验。还在国内一线城市的地标加速布局“TSINGTAO 1903”社区客厅新业态,打造“消费者身边的第二客厅”推进消费场景化创新。

  值得一提的是,青岛啤酒的私人定制产品,亦引领行业发展新时代。自2017年9月青岛啤酒首款定制产品——万科红金九度之后,其相继与复星、百胜、保利、中国平安等行业头部企业进行了定制业务合作。今年更是发挥智能工厂的建设优势整合生产销售全链条,推出针对消费者个人的“私人定制”,实现最少15箱即可“定制”的极限突破。

  这意味着啤酒不再是简单的一款饮品,红姐心水论坛网站,而成为美好时刻的记录和见证。私人定制平台的上线,赋予消费者更多“话语权”,积蓄青岛啤酒发展“新动能”,满足定制化、高端化、个性化的市场需求。

  国盛证券研报显示,按全部消费量计,2018年青岛啤酒市占率为16.4%,呈持续扩大趋势。而在高端及超高端类别啤酒市场,青岛啤酒作为国产啤酒品牌位居第二名,市占率为14.4%,在中高端啤酒市场具备优势。

  作为行业龙头,青岛啤酒深耕中高端啤酒市场,实现了销量、销售收入、净利润持续增长,现金流维持稳健,品牌价值持续攀升。

  今年前三季度,青岛啤酒货币资金实现166.45亿元,同比增长32.78%,期内现金净增加额为41.6亿元,期末现金余额达到158.14亿元,为近几年来较好水平。

  此外,2012年至2019年前三季度,该公司三季度现金净增加额由23.7亿元增加至41.61亿元,以超强的盈利能力及稳健的现金流,实现了有质量的增长。

  2014年,青岛啤酒率先提出“有质量的增长”发展战略,以能力提升为根基推动供给侧结构性改革。通过“管理创新”,形成全产业链条的一致共识,通过“持续创造”,实现品牌多种关联元素的溢价效应。

  在产品层面,青岛啤酒洞察消费者潜在需求,研发储备了一批着眼未来的新产品;在制造层面,其正在实现多品种、柔性化和定制化生产;在渠道上,除了采用传统渠道+互联网电子商务全覆盖的模式,青岛啤酒还为消费者提供体验式、场景化消费模式;在组织架构上,其创新营销事业总部,旨在研发新的产品品类、寻找新的市场空间、探索新的商业模式。

  事实上,在追求有质量的发展方面,青岛啤酒的步伐亦迈得比想象中更大,无论是产能利用率,还是资产整体的运营效率,都将长期向好。

  中信建投证券亦在其研报中透露,推动高端化、关厂提效是青岛啤酒经营改善的核心所在。自2018年年报以来,青岛啤酒改善逻辑持续兑现,提升了公司远景预期。

  短期来看,该公司2019、2020年业绩确定性强,尤其2019年减税影响使公司经营有余裕。从估值角度看,根据对过去十几年的历史复盘,中信建投研报认为,净利润率提升将是驱动青岛啤酒估值上移的核心要素。随着业绩改善、利润率提升,青岛啤酒将大概率将迎来业绩、估值双升。